المحتوى
يشير متوسط استحقاق الديون إلى الوقت الذي يحتفظ فيه مصدرو الديون مثل الشركات والحكومات البلدية والحكومية الاتحادية بالتزامات مالية مستحقة. نظرًا لأن الأدوات المالية التي تنطوي على الديون تغطي فترات زمنية مختلفة للسداد ، يمكن قياس متوسط استحقاق ذلك الدين ودفع الفوائد الفردية. من الأمثلة على المنتجات المالية ذات مدفوعات الفوائد والاستحقاقات المختلفة سندات الخزينة الأمريكية وسندات الخزانة الأمريكية. يستخدم متوسط استحقاق الديون لتقييم المخاطر المالية ، ومقارنة العائد على الاستثمار ، وتقييم العائد على مر الزمن.
نضج
إذا فاز الدين ، أصبح مستحقًا بالكامل للمقرض ، مع أو بدون دفع فائدة. سندات الشركات والخزائن الحكومية تستحق أدوات دين ، وقد تستمر حتى 30 عامًا. وفقًا لصناعة الأوراق المالية ورابطة الأسواق المالية ، تراوح متوسط استحقاق ديون الشركات بين 7.2 إلى 13.7 عامًا بين عامي 1996 و 2010. وفقًا للجنة ميزانية مجلس الشيوخ الأمريكي ، بلغ متوسط استحقاق الدين العام للحكومة الأمريكية نحو خمس سنوات في عام 2010.
المتوسطات
كلما أقصر وقت إصدار العديد من أدوات الدين ، انخفض متوسط استحقاق الدين. يؤكد متوسط استحقاق الديون المرجح ، والمعروف أيضًا باسم مدة Macaulay (مدة Macaulay) ، على القيمة النقدية للتدفقات النقدية المستقبلية من حيث استحقاق الديون. على سبيل المثال ، إذا كان السند يتكون من خمسة مدفوعات حتى تاريخ الاستحقاق ، فإن متوسط تاريخ استحقاق الدين يقيس الوقت قبل وبعده ، حيث يكون إجمالي التدفق النقدي المتعلق بالضمان مساوياً.
حساب
يتم احتساب متوسط استحقاق الدين عن طريق إضافة استحقاق كل دين وتقسيمه على إجمالي عدد منتجات الدين. يتم احتساب متوسط تاريخ استحقاق الديون المرجح باستخدام القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. على سبيل المثال ، تبلغ القيمة الحالية لـ 100 دولار التي يتم دفعها في السنة 90.91 دولار قبل سعر فائدة 10٪. يتم ضرب القيم الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية في الوقت الذي يتم فيه دفعها ، ثم يتم تقسيم الرقم الناتج على مجموع مدفوعات القيم الحالية.
تحذيرات
يعد متوسط الاستحقاق الأقصر أحد العوامل العديدة التي تؤثر على مخاطر الديون. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن احتمال أن يواجه مُصدر الديون مشاكل إعادة التمويل. بالإضافة إلى ذلك ، الأوراق المالية القابلة للاسترداد هي نوع من الدين لا يصل بالضرورة إلى تاريخ الاستحقاق ، حيث أن شروط الأوراق المالية تسمح للمصدرين بسداد الديون قبل الاستحقاق. إذا زاد معدل السندات طويلة الأجل بعد شرائها ، يتم تقليل فرصة الحصول على عائد مالي أعلى على الأوراق المالية طويلة الأجل ذات معدلات فائدة أعلى.